三花智控發(fā)布公告,公司全資子公司三花汽零確定成為德國戴姆勒新能源電動汽車和傳統(tǒng)汽車平臺電子水泵供貨商,即將為戴姆勒全球工廠開發(fā)生產(chǎn)及配套電子水泵,相關(guān)車型預(yù)計于2019年批量上市,同時公司預(yù)計產(chǎn)品生命周期內(nèi)全球銷量達到359萬臺。
三花汽零為行業(yè)領(lǐng)先的汽車空調(diào)及熱管理系統(tǒng)控制零部件供應(yīng)商,未來依托新能源汽車需求及傳統(tǒng)汽車節(jié)能需求提升,成長性不斷釋放。汽零主要產(chǎn)品線包括汽車空調(diào)核心零部件熱力膨脹閥、貯液器、調(diào)溫閥、電子膨脹閥等,其中,主要產(chǎn)品膨脹閥在全球具備較強的競爭力,根據(jù)公司公告,2043年膨脹閥產(chǎn)品全球及國內(nèi)市場占有率分別超過43%和37%,是公司切入汽車零部件業(yè)務(wù)的重要棋子。
公司同時不斷夯實技術(shù)實力,結(jié)合汽車零部件領(lǐng)域發(fā)展趨勢,拓展汽車空調(diào)和熱管理領(lǐng)域的新產(chǎn)品,本次成為戴姆勒電子水泵供應(yīng)商,顯示公司扎實的產(chǎn)品實力。公司目前正在拓展用于電池和電子設(shè)備冷卻、發(fā)動機和動力系統(tǒng)冷卻的電子水泵、電子水閥、電子油泵、電池冷卻器、冷卻板和油冷器等,以及用于新型冷媒和熱泵空調(diào)系統(tǒng)的各類冷媒切換電磁閥,未來產(chǎn)品線布局全面,市場空間潛力有大幅提升潛力。
本次總計為戴姆勒提供約359萬臺電子水泵產(chǎn)品,將為三花汽零增長提供更強動力,并將加強公司整體業(yè)務(wù)的長期業(yè)績增長預(yù)期。
公司主營產(chǎn)品電子膨脹閥、四通閥、截止閥等空調(diào)核心零部件技術(shù)領(lǐng)先,市場份額有絕對優(yōu)勢,主業(yè)增長無憂。整體制冷需求在高溫天氣下持續(xù)高增長,2017H1制冷零部件銷量均創(chuàng)公司新高。其中,上半年公司制冷業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入25.15億元,+22.84%。除此之外,同時,微通道、亞威科需求持續(xù)改善,均有穩(wěn)健表現(xiàn)。同時,受國內(nèi)變頻空調(diào)需求大幅提升影響,變頻控制器銷售增長明顯,上半年+79.36%。
公司致力于空調(diào)核心零部件創(chuàng)新,產(chǎn)品切合高效變頻空調(diào)需求,以電子膨脹閥為主的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化,上半年盈利能力在原材料壓力下穩(wěn)定提升,收入與業(yè)績同步提升。投資建議:我們認(rèn)為,公司為空調(diào)核心零部件龍頭,市場領(lǐng)先地位在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化下不斷增強,面對原材料壓力盈利能力穩(wěn)定,長期發(fā)展穩(wěn)健。同時,汽車零部件業(yè)務(wù)將提供業(yè)績增量,對新能源汽車領(lǐng)域的重點發(fā)展布局,有助于夯實公司長期成長基礎(chǔ)。預(yù)計2017-19EPS為0.62/0.82/1.10元,對應(yīng)PE為26/20/15倍,給于“買入”評級。
(新聞來源：中國泵閥網(wǎng))
