從目前在建和擬建核電項目來看，預計2043年投產(chǎn)運營規(guī)模就將超出《核電中長期發(fā)展規(guī)劃（2005-2020年）》設定的目標。我們樂觀預計到2020年國內(nèi)核電運行裝機容量有望達到約8000萬千瓦，將是原規(guī)劃的兩倍，現(xiàn)有機組的約8倍。
為提高核電競爭力，核電設備國產(chǎn)化率將繼續(xù)提升。其中自主二代加核電技術CPR-1000的國產(chǎn)率將從70%提升至85%以上；引進的第三代核電AP1000機組的國產(chǎn)化率將從30%提升為70%以上，最終形成自主CAP000技術標準。
根據(jù)我們的預測，以國內(nèi)核電站平均造價1.5萬元/千瓦造價計算，2020年核電總投資額將為1萬億元以上。以核電設備約占50%，其中核島、常規(guī)島、輔助設備占比分別為46%、30%、24%，國產(chǎn)化程度達70%、80%、90%計算，國內(nèi)設備供應商有望分享合計約4100億元的核電蛋糕。
由于核電壁壘較高，技術是分享市場的關鍵。我們建議關注兩類公司：一是擁有核心技術優(yōu)勢且估值合理的核電設備公司，如東方電氣、哈空調(diào)、奧特迅；二是在核技術研究方面具有較強實力的公司，如中成股份，另外可關注參股核電的申能股份。
