工程機械、機床工具盈利倍增。上半年工程機械上市公司實現(xiàn)收入821.82億元，同比增長68.17%，實現(xiàn)凈利94.55億元，同比增長122.74%；凈資產(chǎn)收益率17.31%，同比增長為109.6%。上半年機床工具上市公司實現(xiàn)收入72.21億元，同比增長58.29%，實現(xiàn)凈利4.85億元，同比增長99.58%；
機械板塊上半年經(jīng)營狀況很理想。機械板塊上市公司2010年中期實現(xiàn)收入4430.58億元，同比增長31.99%，實現(xiàn)凈利302.24億元，同比增長38.36%，加權(quán)平均每股收益0.2071元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率6.35%，均低于兩市平均水平。每股經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流-0.0362元，低于兩市平均水平。
電氣設(shè)備復(fù)蘇相對平緩。上半年電氣設(shè)備上市公司實現(xiàn)收入1126億元，同比增長18.97%，實現(xiàn)凈利86億元，同比增長19.78%；凈資產(chǎn)收益率6.25%，同比增長為-18.85%。
重礦機械經(jīng)營狀況低迷。上半年重礦機械上市公司實現(xiàn)收入184.33億元，同比增長8.38%，實現(xiàn)凈利17.25億元，同比增長3.21%；凈資產(chǎn)收益率5.33%，同比增長為-40.83%。
機械行業(yè)未來仍以新興行業(yè)為主。中報顯示，上半年強周期且對經(jīng)濟敏感的工程機械和機床工具延續(xù)了去年下半年的強勁復(fù)蘇趨勢，盈利增長基本翻倍；而電氣設(shè)備由于發(fā)電設(shè)備和一次輸電設(shè)備需求增速下滑，表現(xiàn)相對平穩(wěn)；重礦機械受煤、電、油等基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)投資增速不高的影響，整體經(jīng)營狀況低迷。展望未來，盡管上半年工程機械和機床工具盈利增長迅速，但我們也注意到這兩個行業(yè)2季度盈利增速已明顯低于1季度，我們預(yù)計下半年機械行業(yè)各子行業(yè)的發(fā)展差距將有縮小，增長較快的工程機械和機床工增速將適度回落。維持行業(yè)中性評級，未來關(guān)注重點依然是符合經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的新興行業(yè)，如高鐵、核電、智能電網(wǎng)、電動汽車相關(guān)零部件、節(jié)能減排等。
